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Wie werden Indizes wie der MSCI World zusammengestellt?
Grundprinzip der Indexzusammensetzung

Indizes wie der MSCI World werden nach festen Regeln zusammengestellt. Der MSCI World umfasst rund 1.500 Aktien aus 23 Industrieländern. Die Auswahl und Gewichtung der Unternehmen erfolgt dabei nach der Streubesitz-Marktkapitalisierung (engl. "free float market capitalization"). Das bedeutet: Je größer der Börsenwert eines Unternehmens (bereinigt um Anteile, die nicht frei handelbar sind), desto höher ist sein Gewicht im Index.

Ländergewichtung

Die Gewichtung der einzelnen Länder im Index ergibt sich aus der Summe der Marktkapitalisierung aller im Index enthaltenen Unternehmen eines Landes. Die USA stellen aktuell mit Abstand den größten Anteil, weil dort die meisten und größten börsennotierten Unternehmen der Welt ansässig sind. Deshalb liegt der US-Anteil im MSCI World derzeit bei etwa 70 % oder mehr.

Dynamik bei Veränderungen der Marktkapitalisierung

Die Zusammensetzung und Gewichtung des Index werden regelmäßig überprüft und angepasst (meist vierteljährlich oder halbjährlich). Wenn die Marktkapitalisierung der US-Unternehmen im Vergleich zu anderen Ländern sinkt – etwa durch Kursverluste, schwächere Wirtschaft oder Währungsabwertung – dann sinkt auch ihr Anteil am Index. Gleichzeitig steigt der Anteil anderer Länder, deren Unternehmen relativ gesehen an Wert gewinnen.

Was passiert, wenn US-Firmen an Bedeutung verlieren?

Die Gewichtung der USA im Index nimmt automatisch ab, wenn die Marktkapitalisierung der US-Unternehmen sinkt.

Unternehmen aus anderen Ländern, deren Marktkapitalisierung steigt oder stabil bleibt, gewinnen an Gewicht.

Es rücken nicht automatisch neue Länder in den Index auf, sondern die bestehenden Länder werden entsprechend ihrer Marktkapitalisierung neu gewichtet.

Innerhalb der Länder kann es zu einem Austausch von Unternehmen kommen, wenn neue Firmen die Kriterien erfüllen und andere herausfallen.

Beispiel: Historische Entwicklung

In den 1980er Jahren dominierten japanische Unternehmen den MSCI World. Nach dem Platzen der japanischen Blase 1989 sank deren Gewicht stark, während andere Länder – insbesondere die USA – aufholten. Die Indexzusammensetzung spiegelt also immer die aktuelle Marktkapitalisierung der globalen Aktienmärkte wider.

Fazit
Die Zusammensetzung und Gewichtung von Indizes wie dem MSCI World sind dynamisch und passen sich automatisch an die Entwicklung der weltweiten Aktienmärkte an. Wenn US-Unternehmen an Marktkapitalisierung verlieren, sinkt ihr Anteil am Index, und andere Länder gewinnen entsprechend an Gewicht. Es findet also eine laufende Anpassung statt, ohne dass Länder "auf- oder abrücken" – die Gewichtung folgt immer der aktuellen Marktkapitalisierung.